Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD) Q1 2022 Earnings Conference Call 21. April 2022 9:00 Uhr ETDavid Lipschitz - Leiter der Investor RelationsMark Millett – Präsident und Chief Executive OfficerTheresa Wagler - Executive Vice President und Chief Financial OfficerEmily Chieng - Goldman SachsDavid Gagliano - BMO KapitalmärkteTimna Tanners - Wolfe-ForschungCarlos de Alba - Morgan StanleyCurt Woodworth – Credit SuisseGuten Tag und willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2022 von Steel Dynamics.Zu diesem Zeitpunkt befinden sich alle Teilnehmer in einem Nur-Zuhören-Modus.Nach den Bemerkungen des Managements werden wir eine Frage-und-Antwort-Sitzung durchführen, und zu diesem Zeitpunkt werden Anweisungen folgen.Bitte beachten Sie, dass dieser Anruf heute, den 21. April 2022, aufgezeichnet wird und Ihre Teilnahme die Zustimmung zu unserer Aufzeichnung dieses Anrufs impliziert.Wenn Sie diesen Bedingungen nicht zustimmen, trennen Sie die Verbindung bitte.An dieser Stelle möchte ich die Konferenz an David Lipschitz, Director, Investor Relations, übergeben.Bitte fahre fort.Danke Holli.Guten Morgen und willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2022 von Steel Dynamics.Zur Erinnerung: Das heutige Gespräch wird aufgezeichnet und steht später auf unserer Website zur Wiedergabe zur Verfügung.An der Spitze der heutigen Telefonkonferenz stehen Mark Millett, Chairman und Chief Executive Officer von Steel Dynamics;und Theresa Wagler, Executive Vice President und Chief Financial Officer.Die anderen Mitglieder unseres leitenden Führungsteams schließen sich uns einzeln an.Einige der heutigen Aussagen, die nur für dieses Datum gültig sind, können zukunftsgerichtet und vorhersagend sein, denen typischerweise glauben, erwarten, antizipieren oder Wörter mit ähnlicher Bedeutung vorangestellt sind.Sie sollen durch den Private Securities Litigation Reform Act von 1995 geschützt werden, sollten die tatsächlichen Ergebnisse anders ausfallen.Solche Aussagen beinhalten Risiken und Ungewissheiten in Bezug auf unser Stahl-, Metallrecycling- und unser Fertigungsgeschäft sowie auf die allgemeinen Geschäfts- und Wirtschaftsbedingungen.Beispiele dafür sind in der zugehörigen Pressemitteilung sowie in unserem jährlich eingereichten SEC-Formular 10-K unter den Überschriften „Forward-Looking Statements and Risk Factors“ im Internet unter www.sec.gov und gegebenenfalls in späteren SEC-Berichten beschrieben Formular 10-Q.In der gestern veröffentlichten Pressemitteilung mit dem Titel „Steel Dynamics meldet Rekordergebnisse für das erste Quartal 2022“ finden Sie auch alle Verweise auf Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen, die mit den am direktesten vergleichbaren GAAP-Kennzahlen abgeglichen wurden.Nun freue ich mich, den Anruf an Mark übergeben zu können.Danke, David.Willkommen zu unserer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals.Und wie immer schätzen und schätzen wir Ihre Zeit mit uns heute Morgen.Rekordergebnisse sind ohne Bedeutung, wenn unsere Teams nicht sicher geblieben sind.Bevor ich heute Morgen beginne, möchte ich einen Moment innehalten, um einen kürzlichen Todesfall am Arbeitsplatz anzuerkennen, der sich in unserer Abteilung Heartland Flat Roll ereignet hat.Wir sind zutiefst traurig, unsere Gedanken und Gebete sind bei seiner Familie und seinen Freunden.Der Grund, warum ich unsere Anrufe immer mit einem Thema Sicherheit beginne, ist, dass es nie genug betont werden kann.Sicherheit ist unser Wert Nr. 1 und erste Priorität.Nichts ist wichtiger als die Aufrechterhaltung einer sicheren Umgebung für unsere Mitarbeiter.Wir alle müssen uns ständig unserer Umgebung und unserer Teammitglieder bewusst sein.Wir müssen jederzeit aktiv über Sicherheit nachdenken, sie im Auge behalten und ein aktives Gespräch führen.Sicherheit geht einfach vor.Und vor diesem Hintergrund ist es schwierig, eine ansonsten phänomenale Leistung zu feiern.Aber wir sind heute Morgen hier, um zu teilen, was das Team im ersten Quartal erreicht hat, und um ihm zu gratulieren.Ihre Rekordleistung in diesem Quartal war eine weitere außergewöhnliche Leistung, die durch das Engagement, die Innovation und die Leidenschaft unserer Mitarbeiter vorangetrieben wurde, die unsere langfristigen Strategien eines diversifizierten wertschöpfenden Wachstums umsetzen.Ich danke dem gesamten Team, dem gesamten Team für Ihr Engagement für Exzellenz in jedem Streben.Wir verpflichten uns, unser Geschäft umweltbewusst zu führen, und das seit unserer Gründung.Wir waren und sind immer führend in der Herstellung nachhaltiger Stahlprodukte mit niedrigem CO2-Ausstoß.Wir fördern den Einsatz neuer Technologien und Prozesse, um unsere Auswirkungen auf die Umwelt zu verringern, einschließlich eines strategischen Fokus auf die Verringerung der CO2-Emissionen mit dem Ziel, dass unsere Stahlwerke bis 2050 CO2-neutral sein sollen.Unsere Nachhaltigkeitsstrategie ist eine fortlaufende Reise.Wir gehen von einer Führungsposition innerhalb der Branche aus und planen, diese zu bleiben, indem wir noch mehr tun.Aber bevor ich mit weiteren Marktkommentaren fortfahre, wird Theresa Einblicke in unsere Leistung geben.Danke, Markus.Guten Morgen, alle zusammen.Es ist spannend zu sehen, wie all die neuen Meilensteine ​​kontinuierlich im gesamten Unternehmen erreicht werden.Ein persönlicher Dank an unsere Teams und herzlichen Glückwunsch.Ihre Leistung führte zu einem weiteren Rekordquartal für Steel Dynamics mit einem Nettogewinn von 1,1 Milliarden US-Dollar oder 5,71 US-Dollar pro verwässerter Aktie für das erste Quartal 2022.Im Quartal entstanden uns Kosten in Höhe von 84 Millionen US-Dollar oder 0,31 US-Dollar pro verwässerter Aktie für die fortgesetzte Inbetriebnahme unseres Flachwalzwerks in Sinton, Texas.Ohne diese Kosten betrug der bereinigte Nettogewinn im ersten Quartal 2022 1,2 Milliarden US-Dollar oder 6,02 US-Dollar pro verwässerter Aktie.Die Rekordeinnahmen im ersten Quartal 2022 von 5,6 Milliarden US-Dollar und das Rekord-Betriebsergebnis von 1,5 Milliarden US-Dollar waren beide um 5 % höher als die Ergebnisse des vierten Quartals in Folge, was auf höhere realisierte Verkaufswerte in unserem Stahlherstellungsgeschäft und eine anhaltend starke Leistung in unseren Stahl- und Metallrecyclingbetrieben zurückzuführen ist.Wir erzielten außerdem einen Rekord-Cashflow aus dem operativen Geschäft von 819 Milliarden US-Dollar [ph] und ein bereinigtes EBITDA von 1,6 Milliarden US-Dollar, eine wirklich außergewöhnliche Leistung.Wir sehen zumindest für den Rest des Jahres 2022 positive Fundamentaldaten der Branche und glauben, dass unsere Ergebnisse für das zweite Quartal 2022 eine weitere neue Rekordleistung erreichen könnten.Unsere Stahlbetriebe erzielten im ersten Quartal ein sehr starkes Betriebsergebnis von 1,2 Milliarden US-Dollar und erzielten einen Rekordversand von 2,9 Millionen Tonnen, zu denen Sinton 50.000 Tonnen beitrug.Die Erträge aus unseren Stahlbetrieben waren 15 % niedriger als die sequenziellen Rekordergebnisse des vierten Quartals im Zusammenhang mit der Verdichtung von Metallaufstrichen und unseren Flachwalzstahlbetrieben, da die realisierten Preise stärker zurückgingen als die Rohstoffkosten.Im Gegensatz dazu erlebten unsere Langproduktstahlbetriebe eine Expansion der Metallspreads aufgrund steigender Produktpreise.Obwohl wir Rekordmengen erreicht haben, verfügen wir noch über zusätzliche Stahlversandkapazitäten, von denen ein Großteil in der Gruppe Langproduktstahl angesiedelt ist.Wenn Sinton voll betriebsbereit ist, wird es weitere 750.000 Tonnen pro Quartal zur Verfügbarkeit beitragen.Das Betriebsergebnis aus unseren Recyclingbetrieben in unseren Werken war im ersten Quartal mit 48 Millionen US-Dollar stark, basierend auf verbesserten Metallmargen, da sich sowohl die durchschnittlichen Eisen- als auch die Nichteisenpreise im Quartal verbesserten.Das Team nutzt weiterhin effektiv die Stärke unseres Betriebsmodells für die zirkuläre Fertigung, was sowohl unseren Stahl- als auch unseren Metallrecyclingbetrieben zugute kommt, indem es qualitativ hochwertigeren Schrott bereitstellt, was die Ofeneffizienz verbessert und den unternehmensweiten Bedarf an Rohmaterial für das Betriebskapital senkt.Mark wird auf den bedeutenden Vorteil unserer Stahl- und Metallrecyclingteams eingehen, die zusammenarbeiten, um auch unsere Rohstoffkosten zu senken.Herzlichen Glückwunsch an unser Stahlbau-Team.Sie verdoppelten ihre bisherigen Rekordergebnisse fast und erzielten ein neues rekordhohes vierteljährliches Betriebsergebnis von 467 Millionen US-Dollar, das die Ergebnisse des gesamten Jahres 2021 in nur einem Quartal um fast 30 % in den Schatten stellte.Diese Gewinne wurden von Rekordpreisen angetrieben, die von fast rekordverdächtigen Lieferungen von 210.000 Tonnen unterstützt wurden.Die Auftragsaktivität bei Stahlträgern und Decks bleibt unglaublich stark.Unser Stahlfertigungsgeschäft arbeitet weiterhin mit einem Rekordauftragsbestand, wenn man sowohl die Terminpreise für Produkte als auch die Mengen berücksichtigt, die sich derzeit bis ins erste Quartal 2023 erstrecken. Auf der Grundlage dieser Stärke erwarten wir, dass die Erträge aus der Stahlfertigung im Laufe des Jahres noch weiter steigen werden.Unsere Cash-Generierung ist auf der Grundlage unseres differenzierten zirkulären Geschäftsmodells weiterhin konstant stark.Ende März verfügten wir über Liquidität in Höhe von 2,4 Milliarden US-Dollar, bestehend aus Barmitteln in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar und unserem vollständig nicht gezogenen, unbesicherten Revolver.Im ersten Quartal 2022 haben wir einen Rekord-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit von 819 Millionen US-Dollar erwirtschaftet.Das Betriebskapital wuchs um 757 Millionen US-Dollar aufgrund höherer Kundenkontenwerte aufgrund höherer Preise und Mengen, verbunden mit der Zahlung unserer unternehmensweiten Gewinnbeteiligung für 2021 in Höhe von 360 Millionen US-Dollar.Wir haben außerdem 159 Millionen US-Dollar an organischen Kapitalinvestitionen finanziert.Wir gehen davon aus, dass sich die Kapitalinvestitionen für das Gesamtjahr 2022 auf etwa 750 Millionen US-Dollar belaufen werden, von denen sich der Großteil auf unsere vier neuen flachgewalzten Mehrwertbeschichtungsanlagen bezieht, die in Sinton und Heartland errichtet werden sollen.Außerdem haben wir am 1. Februar den Kauf von 45 % der Kapitalbeteiligung an New Process Steel abgeschlossen. Wir haben unsere Bardividende für das erste Quartal um 31 % auf 0,34 $ pro Stammaktie erhöht, basierend auf dem zusätzlichen laufenden freien Cashflow, der von unserer neuen Aktie erwartet wird Sinton-Stahlwerk.Wir haben 390 zurückgekauft – entschuldigen Sie, wir haben im ersten Quartal 389 Millionen US-Dollar unserer Stammaktien zurückgekauft, was 3 % unserer ausstehenden Aktien entspricht.Da wir unser vorheriges Programm ausgeschöpft hatten, gaben wir auch die Genehmigung des Boards für eine weitere Genehmigung zum Aktienrückkauf in Höhe von 1,25 Milliarden US-Dollar bekannt, was unser Vertrauen in die zukünftige Cashflow-Generierung von Steel Dynamics weiter unter Beweis stellt.Seit 2017 haben wir unsere Bardividende pro Aktie um 143 % erhöht und unsere Stammaktien im Wert von 2,7 Milliarden US-Dollar zurückgekauft, was 27 % unserer ausstehenden Aktien entspricht.Unsere Kapitalallokationsstrategie priorisiert strategisches Wachstum mit Aktionärsausschüttungen, die aus einem Basis-positiven Dividendenprofil bestehen, das durch ein variables Aktienrückkaufprogramm ergänzt wird, während wir uns gleichzeitig der Wahrung unserer Investment-Grade-Kreditauszeichnung verschrieben haben.Wir sind bestens aufgestellt für die Fortsetzung einer nachhaltig optimierten langfristigen Wertschöpfung.Nachhaltigkeit ist Teil dieser langfristigen Wertschöpfungsstrategie und wir engagieren uns für unsere Mitarbeiter, unsere Gemeinschaften und unsere Umwelt.Wir verpflichten uns, unser Geschäft mit höchster Integrität zu führen.Um diesen Weg weiter zu beschreiten, haben wir 2021 Ziele für die Reduzierung von Treibhausgasen und erneuerbare Energien angekündigt, einschließlich des Ziels, dass unsere Stahlwerke bis 2050 klimaneutral sein sollen. Um die Transparenz und Verantwortlichkeit zu erhöhen, haben wir auch Zwischenziele für 2025 und 2030 festgelegt Wir hatten die Stahlindustrie mit unserem ausschließlichen Einsatz der Lichtbogenkern-Stahlherstellungstechnologie, unserem zirkulären Fertigungsmodell und unseren innovativen Lösungen angeführt.Wir planen, unsere Führungsposition aufrechtzuerhalten, indem wir unsere CO2-Reduktionsziele unter anderem durch Investitionen in Emissionsminderungsprojekte, die verstärkte Nutzung erneuerbarer Energien und die Entwicklung und Unterstützung neuer innovativer Technologien umsetzen.Beispielsweise freuen wir uns unglaublich, kürzlich 25 Millionen US-Dollar in das Eigenkapital von Aymium investiert zu haben.Aymium ist ein Hersteller von erneuerbaren Biokohlenstoffprodukten, die fossile Brennstoffe ersetzen und Emissionen in großen globalen Industrien reduzieren, einschließlich der neuen Elektrolichtbogenofen-Stahlindustrie.Wir haben einen umsetzbaren Weg zur CO2-Neutralität, der überschaubarer und unseres Erachtens erheblich kostengünstiger ist als die meisten unserer Mitbewerber.Unsere Nachhaltigkeits- und CO2-Reduktionsstrategie ist eine fortlaufende Reise und wir bewegen uns in Richtung der Absicht, einen positiven Unterschied zu machen.Wir planen, uns weiterhin mit diesen Angelegenheiten zu befassen und in Zukunft eine Führungsrolle zu übernehmen.Für diejenigen unter Ihnen, die unsere detaillierten Lieferungen von Flachwalzen für das Quartal verfolgen möchten: Die Lieferungen von warmgewalzten und gebeizten und geölten Walzen beliefen sich auf 736.000 Tonnen, die Lieferungen von kaltgewalzten Walzen auf 162.000 Tonnen und die Lieferungen von beschichteten Walzen auf 1.065.000 Tonnen.Markieren?Danke, Theresa.Unsere Stahlbaubetriebe erzielten ein weiteres außergewöhnliches Rekordquartal.Die Ertragskraft dieser Plattform in diesem Umfeld hat sich noch nicht vollständig gezeigt, da die Kundennachfrage und die Preisgestaltung weiterhin stark sind.Unser Auftragsbestand für Stahlträger und Decks bleibt auf Rekordvolumen und Terminpreisniveau und erstreckt sich bis weit in das erste Quartal 23 hinein.Der Nichtwohnungsbaumarkt bleibt angesichts des Trends des letzten Jahres solide, insbesondere in Bereichen, die den Online-Einzelhandel unterstützen, insbesondere durch den Bau von Vertriebs- und Lagereinrichtungen sowie Rechenzentren, Schulen und Gesundheitseinrichtungen.Unsere Stahlherstellungsbetriebe bieten unseren Stahlproduktionsbetrieben in einem stabilen oder nachlassenden Stahlpreisumfeld eine erhebliche natürliche Absicherung.Sie unterstützen unsere Stahlwerke auch in Zeiten schwächerer Stahlnachfrage als bereiter interner Kunde, was wir als Pull-Through-Volumen bezeichnen, und erhöhen die Durchlaufauslastung unserer Stahlwerke.Wir haben Stahlfabriken in den USA und in Mexiko, die uns eine vorteilhafte, breit angelegte, kundenorientierte Lieferkette bieten.Da ich in das Metallrecycling einsteige, werde ich mir einen Moment Zeit nehmen, um Russ Rinn angesichts seines bevorstehenden Ruhestands im Juli für die wirklich bedeutenden Beiträge zu danken, die er in seiner 10-, 11-jährigen Amtszeit für diese Plattform geleistet hat.Er hat geholfen, dieses Geschäft zu transformieren.Heute arbeiten wir mit denselben Volumina mit 1.500 Teamkollegen weniger.Die dortige Konsolidierung und Rationalisierung war also hervorragend.Und ich habe großes Vertrauen in Miguel Alvarez, der jetzt diese Plattform leitet.Ich habe großes Vertrauen, dass er diese Transformation fortsetzen und großartige Dinge mit diesem Geschäft erreichen wird.Also Russ, meinen aufrichtigen Dank, Kumpel.Unsere Metallrecyclingbetriebe haben sich im Quartal mit einem stabilen Betriebseinkommen von 48 Millionen US-Dollar ebenfalls gut entwickelt.Als einer der größten Recycler von Eisen- und Nichteisenmetallen in Nordamerika mit Niederlassungen in den USA und Mexiko haben wir einen Wettbewerbsvorteil, indem wir unseren EAF-basierten Stahlwerken und unseren anderen Kunden kostengünstigen Schrott von höchster Qualität liefern.In der heutigen Umgebung ist unser Vorteil, unsere Metallrecyclingplattform zu haben, sogar noch größer.In den letzten 18 Monaten haben unsere Recycling- und Stahlteams eng zusammengearbeitet, um einen hochwertigeren Schredderschrott zu entwickeln, der anstelle von erstklassigem Schrott verwendet werden kann.Die gemeinsamen Bemühungen führten dazu, dass unsere Abteilung Butler Flat Roll Steel ihren Bedarf an erstklassigem Schrott von 65 % ihrer Mischung auf nur 40 % reduzierte, während sie die gleichen Stahlqualitäten erzielte.Wir führen dies derzeit in unseren Divisionen Columbus und Sinton Steel ein, um eine kostengünstigere, leicht verfügbare Schrottversorgung mit geringen Restmengen zu ermöglichen.Angesichts der historisch hohen Spanne zwischen erstklassigen und veralteten Qualitäten, die heute etwa 170 $ pro Tonne beträgt, hat der reduzierte Bedarf an erstklassigem Schrott außerdem zu erheblichen Kosteneinsparungen geführt.Die Teams arbeiten auch zusammen, da die globalen Lieferketten für Roheisen mit dem Aufkommen der Invasion in der Ukraine unterbrochen wurden.Unsere Flachstahlbetriebe haben die Nachfrage nach Roheisen reduziert und gleichzeitig das höchste Niveau der Stahlqualität durch Änderungen in unseren Betriebspraktiken und die Gesundheit unseres Metallrecyclingteams und die Beschaffung alternativer Inputs beibehalten.Wir verfügen über ausreichende Ressourcen, damit unsere Stahlproduktion ununterbrochen weiterlaufen kann.Besonders hervorzuheben ist außerdem, dass unsere Abteilung Butler Flat Roll den Vorteil von Iron Dynamics hat, einer Produktionsanlage für flüssiges Roheisen vor Ort, die fast den gesamten Roheisenbedarf von Butler liefert.Das Einbringen von flüssigem Roheisen in den Elektro-Warmofen erhöht auch die Produktivität erheblich und senkt die Schmelzkosten.Wir haben die Technologie vor Jahren entwickelt und sie ist heute die einzige existierende Einrichtung dieser Art.Wir sind derzeit dabei, Möglichkeiten zu verfolgen, um für die Zukunft noch roheisenautarker zu werden.Das Stahlteam hatte ebenfalls ein hervorragendes Quartal und erzielte Rekordlieferungen und Betriebseinnahmen von 1,2 Milliarden US-Dollar.Während des Quartals arbeitete die heimische Stahlindustrie mit einer Produktionsauslastung von 80 %, während unsere Stahlwerke mit einer Auslastung von 93 % arbeiteten.Wir arbeiteten aufgrund unserer wertschöpfenden Produktdiversifizierung, unserer differenzierten Lieferkettenlösungen für Kunden und zur Unterstützung unserer internen Fertigungsunternehmen kontinuierlich mit einer höheren Auslastung.Die Preise für Warmbandcoils mäßigten sich zu Beginn des ersten Quartals, aber die Preise haben sich in letzter Zeit mit verlängerten Auftragsvorlaufzeiten für die gesamte Produktpalette, insbesondere bei beschichteten Produkten, gefestigt.Angesichts der anhaltend starken Nachfrage glauben wir, dass die Stahlpreise hoch bleiben werden.Basierend auf höheren Rohstoffeinsatzkosten, weltweiten Lieferunterbrechungen bei Flachstahl im Zusammenhang mit dem Konflikt in der Ukraine, Russland und geringeren Stahlimporten.Im Laufe unserer Unternehmensgeschichte haben wir unser wertschöpfendes Stahlproduktportfolio gezielt erweitert und wertvolle Lieferkettenlösungen für Kunden entwickelt, um die Auswirkungen von Preisschwankungen abzumildern.Heute werden mindestens 70 % unseres Stahlabsatzes als Wertschöpfung betrachtet.Dieses differenzierte Geschäftsmodell wird weiterhin erstklassige Finanzkennzahlen und eine durchgehende Cash-Generierung bieten.Mit Blick nach vorne bleiben wir optimistisch.Es wird erwartet, dass der Stahlverbrauch des Automobilsektors mit der Produktion bis 2024 wieder auf über 17 Millionen Einheiten steigen wird, unterstützt durch einen extremen Mangel an Lagerbeständen bei Automobilhändlern und einen starken Nachholbedarf.Der Nichtwohnungsbausektor ist stark, wie die Stärke unserer Kundenrückstände innerhalb unserer Langprodukt-Stahlgruppe zeigt.Unsere Geschäftsbereiche Structural and Rail und Roanoke Bar erzielten beide Rekordquartalsgewinne, und unser Geschäftsbereich Engineered Bar Products arbeitet mit historisch starken Volumina.Und außerdem, wie wir besprochen haben, arbeiten die Stahlherstellungsbetriebe auf einem nie dagewesenen Niveau.Auch der Wohnungsbau ist gut, was zu einer hohen Nachfrage nach HLK-Geräten und anderen verwandten Produkten führt.Starke Energiepreise erhöhen weiterhin die Anzahl der Bohranlagen, und wir haben eine solide Nachfrage nach Energieprodukten festgestellt.Insgesamt lassen uns unsere Stahlauftragsbestände und die Stärke des Auftragseingangs in Verbindung mit breiten optimistischen Kundenkommentaren und der allgemeinen Marktdynamik zu dem Schluss kommen, dass die Dynamik des Stahlmarkts im gesamten Jahr 2022 stark bleiben wird. Steel Dynamics ist ein dynamisches Wachstumsunternehmen, das Gewinne und Liquidität im Laufe des Zyklus steigert Flow zur Unterstützung einer kontinuierlichen langfristigen Wertschöpfung.Unsere jüngste und bedeutendste Investition ist ein neues, hochmodernes Flachwalzwerk mit Elektrolichtbogenofen in Sinton, Texas.Diese differenzierte strategische Investition ermöglicht unseren Teams und Kunden sowie unseren Lieferanten und Aktionären ein erhebliches operatives und finanzielles Wachstum über den gesamten Zyklus.Dieses Elektrolichtbogenofen-Stahlwerk repräsentiert die Stahlproduktionskapazitäten der nächsten Generation mit geringeren Karbonatemissionen und bietet differenzierte Produkte und Lieferkettenlösungen.Die hochmoderne 3-Millionen-Tonnen-Anlage ist so konzipiert, dass sie über Produktkapazitäten verfügt, die über die jedes bestehenden Elektrolichtbogenofen-Flachstahlherstellers hinausgehen und noch effektiver mit integrierten Stahlanlagen mit höheren CO2-Emissionen und ausländischer Konkurrenz mit hohem CO2-Ausstoß konkurriert.Es bietet uns ein vielfältigeres Portfolio an Stahlprodukten mit Mehrwert und bietet unseren Kunden eine noch breitere klimabewusste Lieferoption.Sintons strategischer Standort liegt zentral in unserer unterversorgten Stahlverbraucherregion, die über 27 Millionen Tonnen relevanten Flachstahlverbrauchs in den USA und Mexiko repräsentiert.Wir bieten kürzere Lieferzeiten und damit eine überlegene Lieferkettenlösung für Kunden in der Region.Wir werden auch effektiv mit Stahlimporten konkurrieren, die in Houston und an der Westküste ankommen.Wir haben sieben Kunden an unserem Standort, die bis zu 1,8 Millionen Tonnen an jährlicher Verarbeitungs- und Verbrauchskapazität für Flachstahl repräsentieren, vier sind bereits in Betrieb und die anderen zwei haben den Grundstein gelegt – drei haben tatsächlich den Grundstein gelegt.Dies stellt einen einzigartigen Kreislaufprozess dar, da wir ihnen vor Ort Stahl liefern und gleichzeitig den Schrott zurückgewinnen, um ihn zu neuen Stahlprodukten umzuschmelzen.Wir haben eine vorteilhafte Rohstoffbeschaffungsstrategie für Sinton.Unsere Übernahme eines mexikanischen Metallrecyclingunternehmens im Jahr 2020 bietet eine wichtige Quelle für erstklassige Schrottversorgung.Diese Betriebe befinden sich strategisch günstig in der Nähe von Industrieschrottquellen mit hohem Volumen in Zentral- und Nordmexiko.Sinton bietet ein differenziertes Produktangebot, eine einzigartige regionale Lieferkettenlösung mit erheblichen geografischen Fracht- und Vorlaufzeitvorteilen und bietet eine kohlenstoffärmere Alternative zu Importen in einer Region, die Optionen benötigt.Wir erwarten derzeit, dass die Lieferungen von Sinton im Jahr 2022 über 1,5 Millionen Tonnen betragen und eine Auslastung von etwa 80 % bis zum Ende des dritten Quartals und über 90 % vor Jahresende erreichen werden.Darüber hinaus befinden sich unsere zuvor angekündigten zusätzlichen vier Mehrwert-Flachwalzenbeschichtungslinien noch immer im Zeitplan, um Mitte 23 den Betrieb aufzunehmen, um unser Sinton-Stahlwerk und unsere Heartland-Flachwalzenbetriebe zu unterstützen.Die vier Linien bestehen aus zwei neuen Lackierlinien und zwei neuen Verzinkungslinien mit Galvalume-Beschichtungskapazität.Unsere einzigartige Wertschöpfungsstrategie für die Beschichtungslieferkette hat dazu geführt, dass unsere bestehenden Produktionslinien durchgehend mit oder nahezu voll ausgelastet sind.Bestehende Kunden warten gespannt auf das Volumen dieser neuen Linien.Wir sind der größte inländische Beschichter von Flachwalzstahl mit einer jährlichen Beschichtungskapazität von über 6 Millionen Tonnen.Und diese vier Linien werden diese Kapazität um weitere 1,1 Millionen Tonnen erhöhen.Abschließend demonstrieren unsere nachhaltigen symbiotischen Betriebsplattformen und kundenorientierten Versorgungslösungen unsere finanzielle und betriebliche Stabilität, die uns von allen Mitbewerbern unterscheidet.Wir sind nicht mehr dieselbe Firma wie vor fast fünf Jahren.Wir sind nicht nur ein Stahlunternehmen.Unser durchschnittlicher jährlicher freier Cashflow hat sich mehr als verdoppelt und wächst weiter.Die Konsistenz und industrielle Stärke unserer Erträge ist klar und wir investieren in transformatives Wachstum.Unsere Mitarbeiter und ihr Spirit of Excellence bilden die Grundlage für diesen Erfolg.Und ich danke Ihnen allen für Ihre Leidenschaft und Ihr Engagement und erinnere Sie daran, dass Sicherheit immer unsere wichtigste Priorität ist.Also an alle, vielen Dank, dass Sie heute dabei sind, und wir werden die Aufstellung für Fragen öffnen.[Anleitung für die Bedienung] Ihre erste Frage für heute kommt von Emily Chieng von Goldman Sachs.Meine erste Frage bezieht sich nur auf Ihr dortiges Rohmaterial-Update.Können Sie uns daran erinnern, was der Rohstoffmix ist oder war, bevor die Umstellung auf die Verwendung von veraltetem gegenüber erstklassigem Schrott stattfand?Die Menge an IDI, die Ihr flüssiges Roheisen verwendet, und wie sollten wir uns das vielleicht im Laufe der Zeit ändern?Nun, IDI läuft während wir hier sprechen ständig mit einer Rate von etwa 260.000 Tonnen.Es ist seit vielen Jahren sehr, sehr konstant.Und nach den ursprünglichen Pionierleistungen oder Herausforderungen, die wir vor vielen, vielen Jahren hatten, ist für uns eine absolut solide, solide, solide Technologie.Und noch einmal, wie ich bereits erwähnte, praktisch unser gesamter Roheisenbedarf, den Butler aus dieser Anlage gefangen hält.Emily, eine Möglichkeit, es von der Verschiebung, von der Mark sprach, zu betrachten – von erstklassigem Schrott zu einer verbesserten Art von veraltetem Schrott, den ganzen Weg von 65 % auf 40 %.Wenn dies also mit Columbus, Sinton und Butler erreicht werden könnte, wenn Sie nur grobe Annahmen treffen, dass wir im Allgemeinen etwa 20 % Roheisen verwenden würden.Und dann wäre der Rest mehr auf diesen erstklassigen Schrott ausgerichtet.Betrachtet man das aus der Volumenperspektive, könnten bis zu 1,5 Millionen bis 2 Millionen Tonnen von erstklassigem Schrott zu höherwertigem Schrott verlagert werden.Wenn Sie also einen Spread darauf anwenden.Heute, glaube ich, hat Mark erwähnt, dass es ungefähr 170 Dollar pro Tonne sind, was höher als normal ist.Selbst wenn es 100, 150 Dollar pro Tonne sind, könnte das einmal eine bedeutende Veränderung sein – wenn alle drei Mühlen voll in Betrieb sind.Ihre nächste Frage für heute kommt von Michael Glick von JPMorgan.Nur auf der Kostenseite, jenseits von Schrott, wie sollten wir über Energiekosten allgemeiner nachdenken, gerade angesichts einiger der jüngsten Bewegungen, die wir in mehreren der regionalen Stromzentren und auch bei den Erdgaspreisen gesehen haben?Nur zur Erinnerung, aus Erdgassicht, insbesondere für Elektrolichtbogenöfen für Steel Dynamics, ist dies kein großer Teil der Kostenstruktur.Am Ende machen sie etwa 2 % oder 3 % der Herstellungskosten von Stahlprodukten aus.Aber offensichtlich gibt es Auswirkungen.Aus Erdgassicht werden wir wahrscheinlich steigende Preise im gesamten Spektrum sehen, aber nichts, von dem wir glauben, dass es notwendigerweise wesentlich unpraktisch ist.Und aus der Perspektive der Macht über das gesamte Spektrum hinweg arbeiten wir in allen unterschiedlichen Klassen.Und deshalb ist es sehr unterschiedlich.In einigen Bereichen sind wir auf dem freien Markt und in anderen haben wir tatsächlich Verträge abgeschlossen.Es sollte also einige eskalierende Preise geben, aber nichts, von dem wir glauben, dass es an diesem Punkt wesentlich sein wird.Und nur um hinzuzufügen, wenn Sie es aus globaler Perspektive betrachten, haben die Energiepreise in anderen Teilen der Welt offensichtlich viel stärker zugenommen als in den USA, zusammen mit anderen Fragen der Rohstoffpreise.Und so ist die tatsächliche globale Kostenkurve gestiegen und sollte die Preisbildung weiter stützen.Und natürlich, angesichts unserer Low-Cost-Position Vorteile Steel Dynamics.Ihre nächste Frage für heute kommt von David Gagliano von BMO Capital Markets.Ich wollte nur ein wenig mehr über das Fertigungsgeschäft fragen, unglaublich, wie sehr das im letzten Jahr explodiert ist, ich weiß, es ist richtungsweisend nicht neu, aber noch einmal, eine weitere Verdopplung des Gewinnbeitrags in diesem Quartal, was fabelhaft ist.Aber es ist – es gibt viele bewegliche Teile, die in dieses Geschäft eingebettet sind.Und wohlgemerkt, die Sicht auf längere Sicht ist immer noch ziemlich gering.Ich versuche nur zu sehen, ob Sie uns ein wenig mehr Informationen zu diesem Segment geben könnten.Können Sie mehr darüber sagen, wie dieses Geschäft bewertet wird?Gibt es eine Kostenweitergabe?Gibt es Verzögerungen zwischen diesen Pass-Throughs und Vertragspreisen?Ich weiß, dass es in diesem Geschäft viele verschiedene Teile gibt.Aber wenn es mehr Sichtbarkeit gibt, weiß ich das wirklich zu schätzen.Und um es wirklich nur zusammenzufassen, wenn Sie uns nur sagen könnten, was Sie Ihrer Meinung nach auf einer normalisierten Basis des fortschreitenden EBITDA-Beitrags aus diesem Geschäft über das erste Quartal 2023 hinaus sehen.Mehrere Punkte, etwas gesammelt vielleicht.Aber erstens ist die Nachfrage auf historischen Höchstständen.Wenn Sie den Zahlen des American Joist Institute folgen, ist es mit Sicherheit auf Spitzenniveau.Und es wird weitgehend durch den Wandel im Einzelhandel vorangetrieben, der neben den Rechenzentren auch Online-Einzelhandelsvertriebshäuser betreibt.Diese Arena treibt also wirklich eine massive Nachfrage voran.Zweitens muss meines Erachtens anerkannt werden, dass sich die Branche seit früheren Höhepunkten dramatisch verändert hat.Es ist heute eine rationalisierte, konsolidierte Industrie.Und das ermöglicht – es ist nur eine Veränderungsdynamik, die uns, denke ich, eine größere Preisstärke ermöglicht.Und als heutige Erkenntnis ist der Wert des Produkts viel höher, als die Leute in der Vergangenheit vermuten ließen, dass sich dieses Produkt in Zukunft auf höheren Niveaus verkaufen wird, egal wo wir uns im Zyklus befinden.Guten Morgen David.Nur ein paar weitere Punkte, die zu dem hinzugefügt werden können, was Mark beschrieben hat.Wenn Sie sich also einen Auftragsbestand für das Fertigungsgeschäft im Vergleich zum Stahlgeschäft ansehen, ist das ganz anders.Sobald also ein Projekt in unserem Fertigungsgeschäft in den Rückstand eintritt, ist das gesamte Projekt hochtechnisiert und Teil eines insgesamt größeren Bauprojekts.Und wenn Sie sich die Stahlkosten ansehen, die bei diesen großen Projekten, an denen wir beteiligt sind, anfallen, machen sie wirklich keinen großen Prozentsatz des gesamten Projekts aus.Der Kundenstamm ist also, wenn man so will, nicht so empfindlich gegenüber Stahlpreisen, wie man annehmen würde.Ich meine, ich glaube, Sie haben das im ersten Quartal gesehen, wo sich, obwohl die Preise für Flachstahl einige Monate nachgaben, überhaupt nichts daran änderte, was wir in unserem Fertigungsgeschäft in den Auftragsbestand einbrachten.Und das ist eine Sache.Die zweite Sache ist, weil unser Rückstand viel länger ausfällt als normalerweise, würden wir normalerweise einen Rückstand von vielleicht vier bis sechs Monaten sehen.Jetzt ist es raus und das wäre ein sehr guter Rückstand.Ich meine, jetzt sind wir draußen – weit im Jahr 2023. Und so haben wir auch einige der Vertragsbedingungen geändert, um zu versuchen, mehr Sicherheit zu gewährleisten, und was ich sagen würde, ist mehr Transparenz und Gewissheit in Bezug auf den Rückstand.Wir glauben also, dass wir eine große Sichtbarkeit haben.Wir wissen, wo wir heute unsere Preise festlegen, und Mark erwähnte in seinen Notizen, dass die Terminpreise höher sind, als wir zu diesem Zeitpunkt überhaupt realisiert haben.Und deshalb hatte ich das Vertrauen in meine Notizen zu sagen, dass wir davon ausgehen, dass die Erträge aus dem Fertigungsgeschäft im gesamten Jahr 2022 weiter steigen werden.Ich bin mir also nicht sicher, ob Sie nicht konkret nach Kostenweitergabe, spezifischen Zuschlägen usw. gefragt haben, wie Sie es vielleicht in einigen Stahlunternehmen in der Fertigung sehen.Aber all das ist, sobald es den Rückstand erreicht, preislich bereits garantiert.Also halte ich einfach inne und schaue, ob Mark und ich Ihre Frage angesprochen haben.Ja.Das ist absolut hilfreich.Noch einmal, ich versuche abzuschätzen, wie hoch das Komfortniveau um einen normalisierten Wert herum ist – der EBITDA-Beitrag beträgt jetzt das 20-fache des historischen Durchschnitts für weit über fünf Jahre, und dieser 20-fache Anstieg geschah in vier Quartalen.Ich versuche also nur herauszufinden, wie wir über 2022 hinaus und im 1. Quartal 23 ausgehen.Einiges davon ist strukturell und einiges nicht. Ich versuche herauszufinden, was Ihrer Meinung nach eine normale Art von Beitrag für ein Unternehmen sein sollte, das aus meiner Sicht relativ wenig Sichtbarkeit hat.Sicher, David.Ich würde Ihnen das sagen – und ich kann Ihnen an dieser Stelle nicht speziell antworten, aber was ich Ihnen sagen möchte, ist, dass es sicherlich nicht das ist, was die letzten fünf Jahre waren, weil Mark auf einige strukturelle Veränderungen innerhalb der Branche selbst durch Konsolidierung und andere hingewiesen hat Alleen sowie den Baumarkt selbst und was er tut.Es hat also einige strukturelle Veränderungen gegeben, die meiner Meinung nach dazu führen werden, dass die normalisierten Gewinne in Zukunft höher sind, als wir es in der Vergangenheit gesehen haben, sowie als wir intern getan haben.Das Fertigungsteam hat wirklich Unglaubliches geleistet.Und ich weiß, dass Sie einige unserer Operationen besucht haben und wir versuchen, weitere Automatisierungen vorzunehmen und auch in Zukunft einige wirklich aufregende Dinge zu tun.Aber auch nicht das, was wir heute von einem normalisierten Niveau aus erleben.Es sind einige spezifische Dinge passiert, und mit erhöhten Stahlpreisen bei einem sehr starken Baumarkt glauben wir, dass dieser Markt anhalten wird.Ich meine, speziell, dass es zu diesem Zeitpunkt eine große Konzentration in Lagern gibt.aber wir werden in Zukunft unser Bestes tun, um Ihnen eine etwas bessere Vorstellung davon zu geben, wie normalisiert aussehen könnte.Ihre nächste Frage für heute kommt von Seth Rosenfeld von BNP.Ich habe zwei Folgemaßnahmen, bitte in Bezug auf die Rohstoffstrategie.Zunächst danke für die Farbe Ihrer Bemühungen, Ihre Abhängigkeit von erstklassigem Schrott und Roheisen zu reduzieren.Können Sie etwas mehr über diese Märkte und die Aussichten auf den Frühling sagen, also hatten Sie im März einen enormen Engpass.Sehen Sie jetzt irgendwelche Anzeichen für eine gewisse Aufweichung dieser Märkte, wenn sich die Verfügbarkeit verbessert?Ist es möglich?Sicher.Absolut.Ja.Okay.